Anthropic能否以超过2万亿美元的估值完成史上最大规模的IPO？

随着Anthropic准备首次公开募股（IPO），投资者预计其估值将超过2万亿美元，这可能打破埃隆·马斯克旗下的SpaceX今年早些时候创下的最大规模IPO纪录。

据《金融时报》报道，该报咨询了该公司六位投资方后获悉，Anthropic的投资者预计这家人工智能初创公司将于10月以2万亿美元或更高的估值上市。

这可能成为今年第二起创纪录的首次公开募股。SpaceX 此前的大规模上市使这家航空航天公司的估值达到约 1.77 万亿美元，从而将沙特阿美 2019 年 1.7 万亿美元的估值从榜首位置拉下。

在美国科技行业迅猛增长、且人们对人工智能领域可能引发金融泡沫的担忧日益加剧的背景下，在多数前沿模型评估指标中处于领先地位的Anthropic，正寻求在全球股市上留下自己的印记。

（又是一次）史上最大规模的IPO？

今年5月，Anthropic完成了由Altimeter Capital、Dragoneer、Greenoaks和红杉资本领投的H轮融资，筹资650亿美元，融资后估值达9,650亿美元。

Anthropic强调，其5月份的年化营收已突破470亿美元。据《福布斯》报道，这一数字较2025年初约10亿美元的年度经常性收入飙升了47倍。

近期接受《金融时报》采访的投资者预计，到2026年底，这家AI公司的年化收入将在1000亿至1200亿美元之间——他们采用的是——该方法通过近期业绩推算全年销售额，2026年全年销售额将增长超过10倍。

“如果Anthropic每年增长800%，你可能会认为，即使按极其保守的估值，其市销率也应达到30倍，”该投资者团体中的一位人士对《金融时报》表示。“这将使该公司估值达到3万亿美元。”

OpenAI和Anthropic正引领全球生成式人工智能市场迈向一个史无前例的万亿美元公开上市时代。图片来源：Getty Images

Anthropic的卓越表现

尽管今年早些时候与美国政府发生分歧——当时该公司被贴上“供应链风险”的标签——但Anthropic在前沿AI领域仍稳步拓展了市场份额。

Anthropic首席执行官达里奥·阿莫代伊（Dario Amodei）今年3月明确表示，此次争端涉及自主武器和国内大规模监控，他指出：“我们唯一的顾虑在于对全自主武器和国内大规模监控的例外条款，这些涉及高层次的应用领域，而非运营决策。”

然而，这种政治摩擦几乎没有减缓该公司的技术发展势头。

根据《Artificial Analysis》发布的《模型对比：智能、性能与价格分析》报告，其模型在多种基准测试中仍优于OpenAI等竞争对手。

Anthropic的模型在多种基准测试中仍优于竞争对手。图片来源：Artificial Analysis

这家专注于分析AI模型性能的独立平台目前将Anthropic的Claude Opus 5 (max)和Claude Opus 5 (xhigh)列为智能水平最高的模型，其次是Claude Fable 5（带回退机制）和Claude Opus 5 (high)。

其大型语言模型（LLM）排行榜中，Anthropic的模型占据前四名，紧随其后的是OpenAI、埃隆·马斯克旗下的SpaceXAI以及中国公司Moonshot的Kimi K3模型。

可以说，这种持续的技术领先优势仍是推动Anthropic实现非凡营收增长和估值飙升的核心动力。

加剧对AI泡沫的担忧

金融服务公司Hargreaves Lansdown的战略资产配置主管罗伯特·法拉戈（Robert Farago）在7月为公司撰写的一篇博客中写道：“人工智能的故事为泡沫的滋长提供了肥沃的土壤：这是一项具有变革性的技术，但其最终赢家尚不可知。”

罗伯特·法拉戈，Hargreaves Lansdown战略资产配置主管。图片来源：罗伯特·法拉戈/LinkedIn

“当前市场也符合上述检查清单中的几项特征。表现最佳的股票波动性正在上升。SpaceX的首次公开募股（IPO）从散户投资者——以及机构投资者那里筹集了数十亿美元。据称，Anthropic和OpenAI也计划很快跟进。”

他补充道：“因此，我的判断是，我们很可能已经处于泡沫区域。它可能正处于早期阶段，也可能即将破裂。”

路透社7月的一份报道指出，推动AI热潮的企业债券正面临压力，导致甲骨文、英伟达和苹果等公司发行的债务保险成本上升。

路透社指出，与人工智能相关的信用违约互换（CDS）需求激增。这一动向反映出投资者日益担忧：涌入人工智能领域的数十亿美元何时才能产生回报。

值得注意的是，信用违约互换正是美国著名投资者迈克尔·伯里（因书籍和电影《大空头》而闻名）的主要工具——他曾凭借该工具预测并从2008年住房危机中获利，当时他通过做空次级抵押贷款债券赚取了收益。