最新預測顯示，大型雲端計算服務商在採用天然氣作為能源時可能面臨重大挑戰。

在過去幾年大力投資風能和太陽能基礎設施之後，亞馬遜、谷歌、Meta 和微軟等大型科技巨頭如今將目光轉向天然氣，希望將其作為支撐其雄心勃勃的 AI 專案的資料中心能源來源。然而，一份最新的研究報告指出，這些公司可能很快就會為轉向這種化石燃料而後悔。

據能源分析機構 Noreva 的資料顯示，由於大型雲端計算企業的需求不斷上升，同時天然氣供應增長放緩且液化天然氣出口增加，美國某些地區的天然氣價格在未來幾年內可能會上漲兩倍。這些企業或許尚未準備好應對如此劇烈的價格波動。

Noreva 的執行長彼得·加德特對 TechCrunch 表示：“能源行業裡的所有人都曾以為天然氣價格不可能大幅上升。”他補充說，從基本算術角度來看，目前的天然氣市場狀況已比幾年前緊張得多。

大型雲端計算企業的重大布局

較低的天然氣成本促使這些企業努力佔據該燃料市場的較大份額。3 月，Meta 宣佈將在路易斯安那州建造一座容量為 7.5 吉瓦的天然氣發電廠，為其 Hyperion 資料中心提供能源。幾天後，微軟和谷歌也表示計劃在德克薩斯州建設自己的吉瓦級天然氣發電廠。亞馬遜同樣打算在該州開發一座 7.6 吉瓦的天然氣發電廠。

對於那些傳統上一直避免大規模資本投入的企業而言，資料中心建設的激增迫使它們在實體基礎設施方面進行鉅額投資，同時也將它們更深地捲入原本就不太熟悉的能源市場之中。

加德特提到，他曾與至少一位投資者交談，對方對大型雲端計算企業願意承擔的天然氣價格相關風險水平感到“驚訝”。他指出，這些企業的行為對於普通的能源消費者而言十分反常。

Noreva 預計，在一些作為期貨合約交割點的關鍵市場樞紐，天然氣價格可能會升至每百萬英熱單位 10 美元以上。目前，該價格區間大約在每百萬英熱單位 2 美元至 4.50 美元之間，而路易斯安那州廣泛交易的亨利樞紐價格則略低於 3 美元。

由於天然氣約佔大型發電廠發電成本的一半，若其價格翻倍或上漲兩倍，那些採用“自備能源”模式的 AI 資料中心的運營費用將會大幅上升。成本的增加可能會導致代幣價格上升，或者迫使這些企業接入電網，進而進一步推高電力開支。

目前來看，天然氣價格似乎保持穩定，期貨合約也並未顯示即將出現重大變化。加德特承認這並非毫無道理的賭注，但他仍對這些企業的決策能否被證明是正確的持懷疑態度。

需求上升

加德特解釋說，多年來由於需求相對穩定，加之新的供應來源不斷湧現，抵消了老井產量的下降，因此天然氣價格一直保持平穩。他認為能源企業仍然能夠增加供應，儘管速度不會再像以前那樣快，而且鑽探新井的成本也在上升。

“僅這一因素並不會改變整體的經濟平衡，”他說，“真正推動變化的是國內天然氣市場與全球市場的融合，以及 AI 應用帶來的強勁需求。”

大型雲端計算企業之所以被吸引到德克薩斯州和路易斯安那州，是因為那裡的天然氣價格較低。尤其是在西德克薩斯州，大多數井都用於石油開採，產生的天然氣主要是副產品，市場需求有限。當時該地區可用於輸送天然氣的重大管道很少，因此生產商以折扣價將其出售給任何願意購買的人。不過這種情況正在發生變化。

“該地區已經建成了新的管道，其中很多都是為將天然氣輸送到出口市場而設計的，”加德特指出。

隨著西德克薩斯州與國內及國際能源市場的聯絡日益緊密，那裡的需求將會影響其他地區的價格，反之亦然。即便在大型雲端計算企業的大型資料中心附近僅出現小幅的價格變動，也可能在其他地方產生顯著影響。

“你會看到一些天然氣資源豐富的地區，同時也有供應匱乏的地區，這會導致巨大的價格差異，”加德特說。正是這些差異可能使某些地區的天然氣價格在較長時間內維持在每百萬英熱單位 10 美元以上。

在這種情況下，即便大型雲端計算企業能夠承受更高的價格，它們對天然氣的更大消耗也可能進一步加劇人們對資料中心的批評聲浪。目前，80% 的消費者都擔心資料中心會因其電力成本而增加他們的公用事業賬單支出，這種擔憂或許也會延伸到天然氣費用上。

為了給 AI 資料中心供電，這些大型企業正迅速深入到一個他們經驗相對匱乏的化石燃料行業。然而，這種介入很快就可能對其業務運營產生重大影響。

加德特表示，在未來 Alphabet 等公司的業績電話會議上，投資者可能會聽到有關天然氣價格與谷歌搜尋結果之間關係的討論。他認為這雖然有些反常，但卻反映了當前的形勢。