時価総額1兆米ドルを背景に、サムスンのAI戦略が利益の急増を牽引

AI用メモリチップの世界的な需要が急増し、サムスン電子の時価総額が過去最高を記録。写真提供：サムスン・ニュースルーム

韓国のサムスン電子が新たなマイルストーンを達成。アナリストのマーク・アインシュタイン氏は、メモリチップの売上高が過去最高水準の四半期業績を記録すると予測している

サムスン電子は、AIの原動力となるコンポーネントの世界有数のメーカーの一つである。AIブームを背景としたメモリチップ需要の高まりが、この韓国のテクノロジー大手に対し、過去最高となる1,800％の利益増を予測させている。

同社は、4月初旬から6月末までの第2四半期の営業利益が89.4兆ウォン（584億米ドル）となり、19倍に跳ね上がると予測している。

この数字は、四半期営業利益として3期連続の過去最高を記録するものであり、前年同期の4.7兆ウォン（31億米ドル）から天文学的な飛躍を遂げたことを示している。

かつては従来のハードウェアの代名詞であったサムスンは、今や次世代AIインフラを支えるハードウェアの主要メーカーとしての地位を確固たるものにしている。

この爆発的な需要に後押しされ、同社は2026年5月、業界内の直接の競合相手であるマイクロンやSKハイニックスとともに、時価総額1兆米ドルの大台を突破した。

韓国の半導体メーカーであるSKハイニックスは、サムスン電子にとって同地域における主要な国内競合他社である。提供：SKハイニックス

主要指標

• サムスン電子は、第2四半期の営業利益を89.4兆ウォン（584億米ドル）と予測しており、これは前年同期比で19倍の増加となる
• DRAMおよびNANDの平均販売価格は、前四半期比でそれぞれ44％、53％上昇した（シティ・リサーチ）

過去最高価格を牽引

サムスンは、7月下旬に予定されている詳細な決算報告に先立ち、業績見通しを発表した。

今回の業績見通し発表は、半導体の需要が供給を上回り続けている状況下で行われたもので、この需給の不均衡が市場価格を大幅に押し上げている。これを受け、サムスンもメモリチップの価格を引き上げた。

同社の当四半期の売上高は約171兆ウォン（1,117億米ドル）に達し、前年同期の2倍以上となった。一方、売上高は前年同期比で129％増加し、極めて強固な構造的強さを示している。

カウンターポイント・リサーチの業界アナリスト、マーク・アインシュタイン氏はBBCに対し、この予想利益は「史上最高の四半期業績の一つ」であると語った。同氏は、この業績が今年初めにNVIDIAが樹立したハイテクセクターの記録に迫っていると付け加えた。

「これはAIブームと密接に関連しており、メモリ企業は供給の逼迫と前例のない需要によって引き起こされた大波に乗り続けている」とマーク氏は述べる。

カウンターポイント・リサーチの業界アナリスト、マーク・アインシュタイン氏。クレジット：マーク・アインシュタイン／LinkedIn

調査会社IDCの報告によると、データセンターやAIインフラへの需要は、メモリ業界がこれまで経験したことのないものであり、これが一般向け電子機器向けチップの供給に深刻な影響を与えている。

HBMの生産拡大が市場の力学を変える

世界的なジェネレーティブAIの急増は、高帯域幅メモリ（HBM）に大きく依存しており、サムスン電子はこの特殊なコンポーネントの製造を積極的に拡大している。

同社は、この高性能な垂直積層型チップの製造に向けて生産能力を急速に振り向けたため、標準的なストレージ部品の市場供給量が減少した。

その結果、AI関連の需要が従来のDRAMやNAND製品にも波及したため、当四半期を通じてメモリチップの価格は上昇を続けた。シティ・リサーチの報告によると、DRAMとNANDの平均販売価格は、前四半期比でそれぞれ44％、53％上昇した。

アナリストらは、HBM生産のこの急速な拡大が、従来のメモリ製品の供給を著しく逼迫させていると指摘する。これは、スマートフォン、パソコン、エンタープライズサーバーに使用されるチップに影響を及ぼしている。

高帯域幅メモリ（HBM）チップは、より高速なパフォーマンスと低消費電力を実現する。これらはAIプロセッサと緊密に統合されており、標準的なメモリ製品に比べて参入障壁が高く、サプライヤーに強力な価格決定力を与えている。

サムスン電子は、従業員への多額の賞与に充てる資金を確保した後も、利益を確保することができた。同社は5月、労働組合によるストライキを受けて、従業員の給与を営業利益に連動させる賃金協定に合意していた。

アナリストらはロイターに対し、こうした引当金がなければ、営業利益は100兆ウォン（654億米ドル）を超えていた可能性が高いと述べている。ボーナス費用は半導体部門全体に配分されるため、ファウンドリおよびロジックチップ事業の赤字は拡大する見通しだ。

AIブームがこの歴史的な1,800％の利益増を持続させられるかどうかが、サムスンにとっての重要な課題である。供給不足と高帯域幅メモリの需要が引き続き記録的な価格高騰を牽引している一方で、ハイパースケーラー企業の長期的な経営規律に対する市場の不安が高まっている。

AIデータセンターへの投資が鈍化すれば、このような3桁に及ぶ巨額の利益増を再現し続けることは困難になるだろう。