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Anthropic, OpenAI y SpaceX superan con creces todas las salidas de empresas tecnológicas registradas en los últimos 25 años.

Ya hemos hablado anteriormente sobre la intensa temporada de OPV, pero ahora que SpaceX está cotizada en bolsa y Anthropic —y posiblemente OpenAI— lo estarán pronto, es fácil pasar por alto la enorme magnitud de estos acontecimientos.
Un recordatorio claro provino del informe NCVA-Pitchbook Venture Monitor publicado el miércoles. No sorprende que el capital del mercado privado fluya en gran medida hacia la IA; sin embargo, una estadística resultó especialmente llamativa. Al analizar las próximas OPV de OpenAI y Anthropic, el informe destaca: “Junto con la OPV de SpaceX, estas salidas generarán más valor que todas las salidas respaldadas por capital de riesgo en Estados Unidos desde el año 2000”.
Se trata de una afirmación audaz, pero las cifras hacen difícil refutarla. SpaceX ya se ha cotizado en bolsa con una valoración de 1,77 billones de dólares, y dado que tanto Anthropic como OpenAI están cerca de alcanzar valoraciones de un billón de dólares cada una, el total combinado podría superar los 4 billones de dólares. En contraste, la Comisión de Valores y Bolsa de Estados Unidos informó que el año pasado solo se recaudaron 70 mil millones de dólares en ingresos por OPV en el país.
Los lectores atentos notarán varias reservas. Esta comparación excluye empresas no estadounidenses como Alibaba, y mide “valor creado” en lugar de efectivo líquido estricto. Muchos hitos tecnológicos importantes, como el iPhone, el lanzamiento de Android o la aparición de YouTube e Instagram, ocurrieron en compañías que ya estaban cotizadas, por lo que no aparecerían en las cifras de OPV.
Aun así, esos 25 años fueron extraordinariamente eventuales. Incluyeron OPV de Google (2004), Tesla (2010) y Meta (2012), que hoy se encuentran entre las compañías más valiosas del mundo. Durante el mismo período, LinkedIn, Slack y WhatsApp fueron adquiridas cada una por más de 20 mil millones de dólares. La OPV de Uber por 84 mil millones de dólares parecía enorme en 2019, pero representa menos del 5% de lo que SpaceX acaba de recaudar.
Un factor que contribuye a esto es que las empresas permanecen privadas durante más tiempo. Una Google moderna probablemente pospondría su OPV y se cotizaría en bolsa con una valoración aún mayor. Otro factor es la naturaleza intensiva en capital del entrenamiento de IA, lo cual ha llevado a los laboratorios a recaudar fondos masivos e inflar las valoraciones. No obstante, la escala absoluta de estas ofertas públicas sigue superando con creces todo lo que la industria ha visto hasta ahora y ya está sometiendo a presión la infraestructura financiera.
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