VCs e fundadores lucraram com o acordo da Windsurf Google, revela novo relatório

Semanas após a divulgação da notícia sobre o acordo de US$ 2,4 bilhões do Google para licenciar a tecnologia da Windsurf e, ao mesmo tempo, contratar seu CEO e funcionários-chave, as repercussões continuam a inquietar fundadores e funcionários de startups em todo o Vale do Silício.

De acordo com duas fontes familiarizadas com os termos do acordo, o pagamento do Google foi dividido igualmente em duas partes. Os investidores receberam US$ 1,2 bilhão.

Os outros US$ 1,2 bilhão foram alocados como pacotes de compensação para cerca de 40 funcionários da Windsurf contratados pelo Google, com uma parte significativa indo para os cofundadores Varun Mohan e Douglas Chen.

A transação se mostrou lucrativa para empresas de capital de risco como Greenoaks, Kleiner Perkins e General Catalyst. Tendo levantado aproximadamente US$ 243 milhões, com uma avaliação de US$ 1,25 bilhão em 2024, os investidores obtiveram um retorno de cerca de quatro vezes o seu investimento inicial.

A Greenoaks, que liderou as rodadas de seed e Série A e detinha uma participação de 20%, teria transformado um investimento de US$ 65 milhões em cerca de US$ 500 milhões. A Kleiner Perkins, líder da Série B, teria triplicado seu investimento.

O Google, a Kleiner Perkins e a Greenoaks se recusaram a comentar. A General Catalyst e os cofundadores Mohan e Chen não responderam aos pedidos de comentários.

Apesar dos retornos substanciais, muitos investidores esperavam uma saída ainda maior para a empresa.

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Em fevereiro, o TechCrunch informou que a Kleiner Perkins estava negociando para liderar uma nova rodada de financiamento avaliando a startup, então chamada Codeium, em US$ 2,85 bilhões. O negócio não foi adiante, segundo uma fonte, porque a Windsurf concordou com uma aquisição de US$ 3 bilhões pela OpenAI.

Quando o acordo com a OpenAI fracassou, o Google entrou em cena com uma estrutura projetada para proporcionar retorno aos investidores e garantir talentos e propriedade intelectual sem uma aquisição tradicional de ações.

O aspecto inquietante para o Vale do Silício é o seguinte: embora o acordo tenha beneficiado os cofundadores e os investidores de capital de risco, ele deixou a maioria dos cerca de 250 funcionários da Windsurf sem ganhos inesperados, especialmente depois que eles esperavam um pagamento pela venda da OpenAI.

Em uma aquisição padrão, os funcionários venderiam suas ações e, muitas vezes, teriam um vencimento acelerado. No entanto, de acordo com fontes, os funcionários da Windsurf contratados no ano passado não receberam nenhum pagamento do acordo com o Google.

A situação foi particularmente difícil para os cerca de 200 funcionários que não foram contratados pelo Google.

Em vez de receber o pagamento total do Google, os investidores optaram por deixar mais de US$ 100 milhões em capital dentro da empresa.

Uma fonte afirma que isso foi inteiramente financiado pelos VCs, reduzindo seu pagamento total para cerca de US$ 1,1 bilhão. Outra fonte afirma que os fundadores também contribuíram para deixar essa reserva do pagamento do Google.

Várias fontes indicaram que esse capital reservado poderia ter sido usado para pagar todos os funcionários restantes com base no valor por ação do acordo. No entanto, um pagamento imediato teria esgotado os fundos operacionais e, com a saída dos fundadores e pessoas-chave, deixado a empresa sem financiamento, potencialmente forçando seu fechamento. Outra pessoa argumentou que a empresa tinha recursos suficientes para pagar os funcionários e continuar as operações.

Essa discordância é apenas uma das razões pelas quais o acordo se tornou tão controverso.

Além disso, alguns dos funcionários que o Google contratou, apesar das ofertas atraentes, tiveram suas concessões de ações canceladas e seus cronogramas de aquisição de direitos redefinidos, o que significa uma espera de quatro anos para o pagamento total das ações do Google.

Investidores de capital de risco proeminentes criticaram os cofundadores da startup de três anos por não compartilharem seus ganhos com a equipe que ajudou a construir a empresa.

“A Windsurf e outras empresas são exemplos realmente ruins de fundadores que abandonaram suas equipes e nem mesmo compartilharam os lucros com elas”, escreveu Vinod Khosla no X. “Definitivamente, eu não trabalharia com seus fundadores da próxima vez.”

Após um período de incerteza após o acordo com o Google, os ativos restantes da Windsurf, liderados pelo CEO interino Jeff Wang, foram vendidos para a Cognition.

A Cognition adquiriu a propriedade intelectual, os produtos e todos os funcionários da Windsurf que não foram contratados pelo Google.

Embora os termos exatos não tenham sido divulgados, a Cognition afirmou em uma postagem no blog que a aquisição proporcionou benefícios financeiros para todos os funcionários.

Duas outras fontes estimaram ao TechCrunch que a Cognition pagou cerca de US$ 250 milhões pela entidade restante da Windsurf.

A Cognition não respondeu a um pedido de comentário.