マスクの974億ドルの入札は、Openaiの利益の変化を妨げる可能性があります

月曜日、世界で最も裕福な人物であるイーロン・マスクは、OpenAIを事実上支配する非営利団体を974億ドルという驚異的な金額で買収する提案を大胆に行った。この未承諾の買収提案は、マスクのAIベンチャーであるxAIと外部投資家グループによって資金提供される予定で、カリフォルニア州とデラウェア州の司法長官に送られた書簡によると。

OpenAIのCEO、サム・アルトマンはマスクの提案を即座に拒否し、公開で彼を皮肉る機会とした。「お断りしますが、もしよければTwitterを97.4億ドルで買います」とアルトマンはXに投稿し、マスクの提案が表面化した数時間後に述べた。マスクはX（旧Twitter）を2022年10月に約440億ドルで取得していた。

マスクとアルトマンの関係は決して単純ではない。OpenAIの共同創業者であるマスクと彼の会社xAIは現在、OpenAIを反競争的行為などで訴える訴訟に巻き込まれている。

しかし、TechCrunchと話したコーポレートガバナンスの専門家によると、アルトマンが974億ドルの提案を一蹴したことは見た目ほど単純ではない。

OpenAIの非営利転換の遅延

現在、OpenAIはさらなる資本を呼び込むために、従来の営利企業、特に公益法人になるための変革を進めている。法的な戦術で知られるマスクの提案は、この移行を遅らせ、OpenAIの非営利団体の価値を膨らませる可能性がある。

デラウェア州とカリフォルニア州の司法長官は、OpenAIに対し、営利公益法人への転換計画の詳細を求めている。この状況は、OpenAIに外部からの提案を真剣に検討するよう迫っている。

OpenAIの取締役会はマスクの提案を拒否する可能性が高いが、彼は法的および規制上の挑戦の基礎を築いている。例えば、OpenAIの営利転換を差し止め命令で阻止しようとしている。彼の提案は、事態を複雑にするもう一つの戦術と見なされる可能性がある。

現在、OpenAIの取締役会は、OpenAIの研究から得られる知的財産を含む資産を、サム・アルトマンなどの内部者に低価格で譲渡することで、非営利団体の価値を過小評価していないことを証明する必要がある。

「マスクは物事を混乱させている」と、テスラでのコーポレートガバナンス紛争でマスクの反対者を代表した弁護士スティーヴン・ダイアモンドはTechCrunchとのインタビューで述べた。「彼は非営利団体の取締役会が資産を過小評価しないという受託者義務を利用している。[マスクの提案]はOpenAIが注意を払う必要があるものだ。」

OpenAIは、営利部門を2600億ドルで評価する資金調達ラウンドを準備していると報じられている。The Informationによると、OpenAIの非営利団体は営利企業の25％の株式を受け取る予定だ。

マスクの提案により、少なくとも一つの投資家グループがOpenAIの非営利団体に大幅なプレミアムを支払う準備ができていることが示された。これは取締役会を困難な立場に置く。

拒否の根拠

巨額の提案にもかかわらず、OpenAIの非営利団体はそれを受け入れる義務はない。

コーポレートガバナンス法を専門とするサンタクララ大学のデビッド・ヨシフォ教授によると、企業法は既存の取締役会に未承諾の買収提案を防ぐ大きな権限を与えている。

OpenAIは、マスクとアルトマンの緊張した関係を考慮すると、マスクの提案が敵対的買収であると主張できる。

また、OpenAIはすでに再編の過程にあることから、マスクの提案の信頼性を疑問視するかもしれない。

OpenAIが探求できるもう一つの角度は、マスクが資金を持っているかどうか疑問を投げかけることだ。The New York Timesは、マスクの資産の多くがテスラ株に縛られており、彼の投資パートナーが974億ドルの大部分をカバーする必要があると指摘している。

OpenAIの取締役会は、マスクの提案が非営利団体のミッションに適合しているかどうかを、財務的または戦略的目標だけでなく、徹底的に評価する必要があるかもしれないと、クリントン財団の元法務顧問スコット・カランは述べている。これは、マスクの提案をOpenAIのミッションである「人工知能（一般に人間より賢いAIシステム）が人類全体に利益をもたらすことを保証する」ことと比較衡量することを意味する。

「アルトマンがその返答を[Xに]投稿したとき、それはおそらく法的指導なしで行われた」とヨシフォは述べた。「そのような軽率なツイートを規制当局が見るのは良くない。」

OpenAI資産の価値向上

取締役会は、2023年後半にアルトマンが一時解雇され、その後非営利団体の取締役会によって再雇用された後に任命されたほぼすべての取締役がアルトマンを支持する可能性が高い。アルトマンも取締役会のメンバーだ。

少なくとも、マスクの提案はOpenAIの非営利資産の市場価値を高める可能性がある。これにより、OpenAIは当初計画していた以上の資本を求める必要が生じ、既存の投資家との交渉が複雑になる可能性がある。また、マイクロソフトなどの主要パートナーを含むOpenAIの営利部門の投資家の株式価値を希薄化する可能性もある。

これは、投資家と数か月間協力して非営利団体に公正に報酬を与える方法を模索してきたアルトマンを苛立たせるだろう。

要するに、OpenAIの企業再編計画ははるかに複雑になった。

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