Джастин Эрнест вкладывает почти 500 миллионов долларов в перспективные стартапы вне рамок традиционного венчурного капитала

В прошлом году Джастин Эрнест заметил значительное несоответствие в механизмах работы венчурного капитала: семейные офисы и небольшие институциональные инвесторы проявляли большой интерес к инвестированию в наиболее быстрорастущие компании в сфере искусственного интеллекта, но не имели доступа к информации об их структуре капитала.

Имея более пяти лет опыта работы в Playground Global, где он специализировался на инвестициях в «deep tech» и возглавлял работу по привлечению финансирования, Эрнест был уверен, что его обширные связи между инвесторами и основателями компаний позволят ему преодолеть этот разрыв.

Вместо того чтобы создавать традиционный венчурный фонд — процесс, который, как он отметил, обычно занимает у новых менеджеров от 12 до 18 месяцев, — Эрнест использовал свою сеть контактов, чтобы обеспечить себе долю в капитале известных компаний, находящихся на поздних стадиях развития. Затем он предложил эти отдельные инвестиционные возможности примерно 30 небольшим институциональным инвесторам через специальные инвестиционные структуры, функционирующие как фонды для одной сделки.

За последние 12 месяцев его компания Sabertooth Capital инвестировала почти 500 миллионов долларов в 10 компаний, включая Anthropic, Anduril, Base Power, Databricks, PsiQuantum и SpaceX. Фирма рассматривает каждую сделку как отдельный фонд, обычно структурированный в виде специальной проектной компании (SPV), в рамках которой инвесторы приобретают доли в структуре, владеющей акциями целевой компании.

Он выделяет средства в размере от 10 до 275 миллионов долларов на каждую сделку, тем самым приобретая значительные доли в целевых компаниях, и всегда участвует в официальных раундах привлечения финансирования, одобренных самими компаниями.

Sabertooth — не единственная компания, предоставляющая семейным офисам возможность приобретать доли в отдельных громких стартапах, находящихся на поздней стадии развития. Тем не менее Эрнесту удалось быстро привлечь значительный капитал от этих клиентов благодаря своей прочной репутации на нишевом рынке мелких инвестиций и специальных целевых компаний (SPV), ориентированных на семейные офисы.

«Джастин — по-настоящему настоящий инвестор», — сказал Бенджамин Вагнер, директор по инвестициям семейного офиса, управляющего активами 50 частных лиц. «Он обладает здравым суждением и глубокой экспертизой, а также сильными техническими знаниями, что действительно выделяет его среди других организаций, которые, на мой взгляд, в основном сосредоточены на привлечении капитала, а не на принятии обоснованных инвестиционных решений».

Когда Вагнер попытался напрямую инвестировать в PsiQuantum — стартап в области квантовых вычислений, оцениваемый ранее в 7 миллиардов долларов, — финансовый директор компании порекомендовал ему обратиться к Sabertooth для осуществления инвестиции.

«Еще при первой встрече с [Эрнестом] я понял, что он — надежный человек», — сказал Вагнер. «Доступ Джастина к инвестиционным возможностям явно отличается от того, что предлагают некоторые недобросовестные фирмы».

Такое подтверждение чрезвычайно важно. В то время, когда такие компании, как Anthropic и Anduril, принимают жесткие меры против несанкционированных специальных целевых компаний (SPV), инвестирование через Sabertooth дает мелким ограниченным партнерам больше уверенности, поскольку они знают, что их средства доверяются инвестору, который прошел тщательную проверку и пользуется уважением со стороны самих целевых компаний.

Помимо технических навыков, этот выпускник Гарвардской школы бизнеса развил сильные коммуникативные навыки, преодолев имевшуюся в детстве речь. Эрнест объясняет свой успех в получении квот на акции, когда востребованные технологические компании привлекают капитал, своей обширной сетью контактов.

«Я всегда считал, что моя главная сила заключается в том, что я являюсь ядром своей сети, и мне нравится стратегически использовать эти связи», — рассказал он TechCrunch.

Например, ему часто удается в короткие сроки привлечь капитал инвесторов для нового специального инвестиционного предприятия (SPV) из семейных офисов.

«У меня есть преданная группа ограниченных партнеров, — отметил он. — Обычно после четырех, пяти или шести телефонных звонков я уже точно знаю, какую сумму вложит каждый из них».

Эрнест рассказал TechCrunch, что на данный момент он сосредоточен на дальнейшем расширении своего бизнеса по привлечению средств для конкретных компаний от имени своей лояльной клиентской базы. Однако его долгосрочная цель — в конечном итоге создать традиционный венчурный фонд. Хотя это непростая задача, он считает, что высокая доходность Sabertooth от этих разовых инвестиций в SPV может служить подтверждением успешного опыта — фактора, которому инвесторы уделяют первостепенное внимание при принятии решения о поддержке нового фонда.

Он добивается прогресса в достижении этой цели. Sabertooth уже получила значительную прибыль от производителя микросхем Groq, который в конце прошлого года был лицензирован и приобретен компанией Nvidia за 20 миллиардов долларов. Предстоящие события, такие как долгожданное IPO SpaceX в эту пятницу и ожидаемое публичное размещение акций Anthropic в конце этого года, вероятно, принесут его инвесторам еще более высокую доходность.

Несмотря на то, что SPV не пользуются таким же признанием, как традиционные венчурные фонды, Эрнест по-прежнему уверен, что начать с них и заработать солидную репутацию среди семейных офисов было правильным стратегическим подходом, а не запускать обычный венчурный фонд и конкурировать с устоявшимися компаниями. «Я хотел быть непосредственно вовлеченным в процесс», — сказал он. «Я думаю, что это может оказаться одной из лучших инвестиционных возможностей в нашей жизни».

Обновлено с учетом общего объема вложенного капитала Sabertooth.