Alphabet obtiene un préstamo de 25 mil millones de dólares; SoftBank ofrece acciones relacionadas con la IA como garantía para obtener otros 10 mil millones de dólares en financiación.

La inteligencia artificial representa un campo altamente intensivo en capital que exige recursos financieros sustanciales tanto para infraestructuras informáticas avanzadas como para profesionales cualificados. Los actores líderes en este sector están destinando actualmente niveles sin precedentes de financiación para mantener esta competencia constante en el desarrollo de la IA. Alphabet, la empresa matriz de Google, tiene previsto emitir diez bonos con plazos de vencimiento que van desde dos hasta cuarenta años, con el objetivo de recaudar entre 20 mil millones y 25 mil millones de dólares, lo que equivale aproximadamente a 135,3 mil millones y 169,1 mil millones de yuanes chinos. El bono a más largo plazo, con un vencimiento de 40 años, tiene una tasa de interés 1,3 puntos porcentuales superior a la de los bonos del Tesoro estadounidense. Estos considerables esfuerzos de financiación permitirán a Google seguir invirtiendo en tecnologías de IA, incluyendo la expansión de centros de datos, el desarrollo adicional de procesadores TPU y iniciativas avanzadas de entrenamiento de modelos.

Mientras tanto, SoftBank Group también está aumentando significativamente su apalancamiento. Según el informe financiero de SoftBank correspondiente al primer trimestre del ejercicio 2026, su filial Vision Fund 2 firmó el quinto día de este mes un acuerdo de préstamo garantizado por valor de 10 mil millones de dólares y con una duración de dos años, con un consorcio de instituciones bancarias que incluye a Goldman Sachs, JPMorgan, Mizuho, Apollo y Sumitomo Mitsui; esto equivale aproximadamente a 67,6 mil millones de yuanes chinos. La garantía de este préstamo son las acciones de SoftBank en OpenAI, y los fondos recaudados se destinarán a fines corporativos generales tanto para SoftBank Group como para Vision Fund 2. Al utilizar acciones de OpenAI como garantía en lugar de venderlas por completo, SoftBank mantiene la posibilidad de que su valor aumente en el futuro, al tiempo que asegura liquidez inmediata, lo que refleja confianza en la viabilidad a largo plazo de OpenAI.

La financiación mediante deuda se ha convertido en el enfoque preferido de las empresas líderes en IA

Ambas compañías han optado por la financiación mediante deuda en lugar de la financiación por acciones, una estrategia que refleja las características únicas de los patrones actuales de inversión en IA. Las inversiones en infraestructura de IA suelen caracterizarse por altos costos iniciales y períodos prolongados antes de que se observen beneficios. Construir centros de datos y adquirir chips especializados requiere un capital inicial significativo, y a menudo pasan años antes de que tales inversiones generen ganancias sustanciales. Al emitir bonos a largo plazo, las empresas pueden obtener tasas de interés más bajas y evitar diluir sus acciones o reducir los niveles de inversión durante fases críticas de la competencia en IA. La estructura de bonos de 40 años de Alphabet distribuye las obligaciones de pago a lo largo de un período más extenso, lo que permite mantener inversiones a alto nivel sostenidas en tecnologías de IA.

El préstamo de SoftBank garantizado por acciones de OpenAI representa un modelo de financiación innovador. A medida que la valoración de OpenAI sigue aumentando, sus acciones se han convertido en un activo altamente líquido y valioso que puede utilizarse como garantía sin necesidad de una oferta pública inicial. Este enfoque permite a los inversores obtener parte del valor de OpenAI de forma inmediata, al tiempo que conservan la opción de ver su crecimiento futuro. No obstante, también conlleva riesgos: si la valoración de OpenAI disminuye, SoftBank podría enfrentarse a presiones para proporcionar más garantías o incluso liquidar sus participaciones. La escala y el nivel de apalancamiento observados en el sector de IA actual superan con creces los registrados en cualquier otro auge tecnológico anterior. Estos líderes del sector confían en que los beneficios generados por la IA serán suficientes para cubrir estas deudas durante la próxima década, aunque el éxito de esta estrategia sigue siendo incierto.