Microsoft Q3-Ergebnisse übertreffen die Erwartungen, da Cloud, Windows und Xbox das Wachstum antreiben

Microsoft hat seine Finanzergebnisse für das vierte Quartal des Geschäftsjahres 2025 veröffentlicht und damit das letzte Quartal des Berichtszeitraums abgeschlossen. Der Software-Riese meldete für das vierte Quartal einen Umsatz von 76,4 Milliarden US-Dollar und einen Nettogewinn von 27,2 Milliarden US-Dollar. Der Umsatz stieg im Vergleich zum Vorjahresquartal um 18 Prozent, der Nettogewinn um 24 Prozent.

Wie erwartet, waren die Cloud-Dienste der Haupttreiber für Microsofts Leistung in diesem Quartal. Der Azure-Umsatz stieg im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 39 Prozent. Microsoft-CEO Satya Nadella hob hervor, dass der Umsatz von Azure im gesamten Geschäftsjahr 75 Milliarden US-Dollar überschritten hat, was einem Wachstum von 34 Prozent entspricht.

Diese starken Cloud-Erträge folgen auf die Entscheidung von Microsoft, Anfang des Monats bis zu 9.000 Mitarbeiter zu entlassen. Zum 30. Juni beschäftigte Microsoft 228.000 Vollzeitmitarbeiter, was dem Personalbestand vor dem jüngsten Stellenabbau entspricht.

Windows und Surface-Umsatz

Der PC-Markt wird weiterhin von der geopolitischen Handelspolitik und den sich verändernden Verbraucherausgaben beeinflusst, während sich die Unternehmen auf das Ende des Supports für Windows 10 im Oktober vorbereiten. Infolgedessen wuchs der Umsatz mit Windows OEM und Geräten im Jahresvergleich um 3 Prozent, was in erster Linie auf Zuwächse bei den Windows OEM-Verkäufen zurückzuführen ist.

Laut Gartner stiegen die PC-Lieferungen im letzten Quartal um mehr als 4 Prozent, unterstützt durch einen PC-Auffrischungszyklus, der an Windows 11 gebunden ist. Microsoft erwirtschaftet den größten Teil seines Windows-Umsatzes durch OEM-Lizenzen, bei denen Hersteller für die Vorinstallation des Betriebssystems auf neuen Geräten zahlen.

Während die Surface-Umsätze seit zwei Jahren rückläufig sind, fasst Microsoft in seiner Finanzberichterstattung nun die Windows- und Geräteumsätze zusammen, was es schwierig macht, die Leistung von Surface isoliert zu bewerten. Auf dem heutigen Earnings Call prognostizierte CFO Amy Hood, dass der Geräteumsatz im nächsten Quartal zurückgehen wird, zusammen mit einem mittleren bis hohen einstelligen Rückgang des Windows OEM-Umsatzes.

Microsoft hat in diesem Quartal zwei neue Surface-Geräte auf den Markt gebracht: das 12-Zoll-Surface Pro und den 13-Zoll-Surface Laptop. Beide wurden jedoch erst in der Mitte des Quartals auf den Markt gebracht, was bedeutet, dass sich ihre volle Auswirkung auf den Umsatz wahrscheinlich erst im folgenden Quartal zeigen wird.

Xbox und Spiele

Der Umsatz mit Xbox-Inhalten und -Diensten, zu denen auch der Xbox Game Pass gehört, stieg in diesem Quartal um 13 Prozent. Allerdings hat Microsoft die Zahl seiner Game Pass-Abonnenten seit Februar 2024 nicht mehr aktualisiert. Damals meldete das Unternehmen 34 Millionen Abonnenten, einschließlich der Abonnenten von Xbox Game Pass Core (früher Xbox Live Gold).

Im vergangenen Jahr hat Microsoft seine Strategie, ehemals Xbox-exklusive Titel auf PlayStation und Nintendo Switch zu bringen, aktiv erweitert. Senua's Saga: Hellblade II wird nächsten Monat auf der PS5 erscheinen, zusammen mit einer Remastered-Version des ursprünglichen Gears of War. Zu Beginn dieses Jahres hat Microsoft außerdem Forza Horizon 5 für PS5 veröffentlicht, neben Titeln wie Age of Empires II: Definitive Edition, Age of Mythology: Retold und Indiana Jones and the Great Circle.

Dieser plattformübergreifende Ansatz enttäuschte zwar anfangs einige Xbox-Treue, hat sich aber als finanziell erfolgreich erwiesen. Die Vorbestellungen für Indiana Jones and the Great Circle und Forza Horizon 5 erreichten Anfang des Jahres im PlayStation Store Spitzenwerte. Circana zufolge konnte Microsoft im letzten Quartal sechs der zehn meistverkauften Spiele auf PlayStation für sich verbuchen.

"Wir sind jetzt der Top-Publisher sowohl auf der Xbox als auch auf der PlayStation in diesem Quartal", sagte Nadella während der Bilanzpressekonferenz. Er wies auch darauf hin, dass der Jahresumsatz von Game Pass zum ersten Mal die Marke von 5 Milliarden US-Dollar überschritten hat und bestätigte, dass Microsoft nun 500 Millionen monatlich aktive Nutzer auf allen Spieleplattformen und -geräten hat.

Im Gegensatz dazu ist der Umsatz mit Xbox-Hardware in diesem Quartal um 22 Prozent gesunken, und das in einer Zeit, in der Game Pass sehr erfolgreich war. Im Mai erhöhte Microsoft den Preis der Xbox-Konsolen der Serie X um 100 US-Dollar auf 599,99 US-Dollar, ebenso wie den Preis für Controller.

Der gesamte Spieleumsatz von Microsoft stieg im Vergleich zum Vorjahr um 10 Prozent und erreichte im gesamten Geschäftsjahr 2 Milliarden US-Dollar. Der Umsatz mit Xbox-Inhalten und -Dienstleistungen wuchs jährlich um 16 Prozent, während der Umsatz mit Xbox-Hardware aufgrund des geringeren Konsolenabsatzes um 25 Prozent zurückging.

Microsofts "Xbox everywhere"-Strategie - ein Schwerpunkt, den ich in meinem Notepad-Newsletter im vergangenen Jahr verfolgt habe - wird sich voraussichtlich auf Nintendo Switch 2-Titel ausweiten. Ein solcher Titel könnte in Nintendos bevorstehendem Switch 2 Partner Direct Event vorgestellt werden.

Microsoft wird nächsten Monat auf der Gamescom neue Xbox Ally-Handheld-Geräte vorstellen. Die Besucher werden eine Demo des mit Spannung erwarteten Hollow Knight spielen können : Silksong auf ROG Xbox Ally-Geräten spielen können, sowie "ein paar weitere Überraschungen auf der Messe von unseren Partnern".

Für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2026 rechnet CFO Amy Hood mit einem mittleren einstelligen Umsatzrückgang bei den Xbox-Inhalten und -Services sowie einem mittleren bis hohen einstelligen Umsatzrückgang bei den Spielen insgesamt.

Office und Cloud

Der kommerzielle Cloud-Umsatz von Microsoft 365 stieg im Jahresvergleich um 18 Prozent, unterstützt durch höhere Umsätze pro Nutzer und die Einführung von Microsoft 365 Copilot-Lizenzen. Eine Preiserhöhung im Januar für Microsoft 365 Consumer-Pläne trug zu einem 20-prozentigen Wachstum der Consumer-Cloud-Umsätze bei. Microsoft hat jetzt 89 Millionen Microsoft 365-Abonnenten, 8 Prozent mehr als im Vorjahr.

Auch in diesem Quartal stach das Cloud-Wachstum wieder hervor. Azure und andere Cloud-Dienste stiegen um 39 Prozent, angetrieben durch die Expansion in allen Dienstkategorien. Der Umsatz mit Server-Produkten sank jedoch um 2 Prozent, was darauf hindeutet, dass mehr Kunden auf Cloud-basierte Lösungen umsteigen.

Nadella betonte, dass alle Azure-Regionen nun KI priorisieren und Flüssigkeitskühlung unterstützen. Hood gab außerdem bekannt, dass Microsoft plant, im nächsten Quartal über 30 Milliarden US-Dollar in die Skalierung der KI-Infrastruktur zu investieren. Wenn dies beibehalten wird, würden sich die jährlichen Ausgaben auf rund 120 Milliarden US-Dollar erhöhen - und damit die 80 Milliarden US-Dollar der letzten 12 Monate übersteigen.

Der Umsatz von LinkedIn stieg um 9 Prozent, während die Zahl der Nutzersitzungen um 7 Prozent zunahm. Microsoft verzeichnete in diesem Quartal ein "Rekord-Engagement" auf der Plattform. Darüber hinaus stiegen die Werbeeinnahmen im Bereich Suche und Nachrichten um 21 Prozent, nachdem Bing ein KI-gesteuertes Redesign und neue Funktionen eingeführt hatte.