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Zhipei ultrapassa a marca de um trilhão, com os grandes modelos nacionais ocupando o centro das atenções

Em 22 de junho, houve um aumento significativo do interesse pelo setor de inteligência artificial no mercado de ações de Hong Kong. A Zhipu (02513.HK), frequentemente chamada de “primeira ação global relacionada a grandes modelos”, se destacou fortemente durante o dia. Seu preço das ações subiu mais de 40% em determinado momento, atingindo um máximo de 2.980 HKD, tornando‑se a primeira ação listada em Hong Kong a operar consistentemente acima de 2.000 HKD. Após esse aumento acentuado, o valor de mercado total da empresa ultrapassou oficialmente 10 bilhões de HKD, representando um crescimento de mais de 2.000% desde sua listagem em janeiro deste ano.
Essa onda de ganhos intensos está intimamente ligada à concorrência e às tendências do setor de grandes modelos. Anteriormente, reguladores dos EUA impuseram restrições de acesso a alguns dos principais modelos da Anthropic, tornando‑os temporariamente indisponíveis em certas regiões. Em resposta, a Zhipu agiu rapidamente, anunciando em 13 de junho que seu modelo principal de código aberto, GLM-5.2, estaria totalmente acessível a todos os usuários do Coding Plan, além de disponibilizar APIs e pesos de código aberto. Essa medida gerou uma forte reação no mercado. Os executivos da empresa declararam claramente que, em áreas-chave de tecnologia de fronteira, a tecnologia deve permanecer aberta e não ser um recurso que possa ser retirado arbitrariamente por poucas entidades.
O modelo GLM-5.2 da Zhipu não só oferece desempenho excelente, mas também ficou em primeiro lugar entre os modelos disponíveis no teste cego global “Code Arena”. Ele demonstrou forte capacidade de integração ecológica na adaptação à potência computacional. O modelo já completou a adaptação para raciocínio profundo com as principais plataformas de computação domésticas, como Huawei Ascend, Tuya e Cambrian, estabelecendo uma base sólida para tecnologias autônomas. Enquanto isso, a demanda por grandes modelos nacionais continua robusta. Dados mostram que, apesar dos vários aumentos de preço das APIs ao longo do ano, com crescimento acumulado significativo, o volume de uso ainda subiu 400%, refletindo um claro desequilíbrio entre oferta e demanda.
No âmbito da estratégia de capital, a Zhipu está acelerando sua estrutura dual “A+H”. Em 1º de junho, a empresa anunciou oficialmente planos para solicitar a emissão de ações A no mercado STAR, com o objetivo de arrecadar 1,5 bilhão de yuan. Esses recursos serão utilizados principalmente no desenvolvimento de grandes modelos fundamentais de uso geral e na criação de uma plataforma de serviço one‑stop MaaS. Ao mesmo tempo, outra empresa líder em IA, a MiniMax, também iniciou o processo de orientação para IPO no mercado de ações A.
Embora, segundo o último relatório financeiro, devido ao aumento dos investimentos em P&D e aos custos de aluguel de capacidade computacional, a Zhipu ainda esteja em prejuízo, isso não enfraqueceu a confiança do mercado de capitais. Com a melhoria contínua do ecossistema nacional de capacidade computacional e a aceleração das aplicações de IA, as empresas chinesas de grandes modelos, representadas pela Zhipu, estão diante de um importante ponto de virada, passando da busca por igualdade tecnológica para a colaboração ecológica. Especialistas do setor acreditam que o surgimento desse efeito líder sinaliza que a indústria nacional de inteligência artificial está entrando em um novo ciclo de desenvolvimento acelerado e reavaliação do valor de capital.
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