SpaceX、大規模IPOのわずか数日後に600億ドルの株式でCursorを買収

SpaceXは、航空宇宙企業の歴史的なIPO直後、かつ両者の戦略的パートナーシップが当初発表されてから2ヶ月未満の時期に、AIコーディングプラットフォームのCursorを600億ドルの株式取得で最終合意した。

この取引は、Elon MuskのxAIを中心に今年初めに統合されたSpaceXのAI部門を強化し、主要なAI研究所と競争することを目的としている。IPOにおける重要な約束の一つではあったものの、SpaceXのAI部門は、女性や子供への同意のないディープフェイクを生成したユーザーの事件など、複数の論争を経て再編成された。

SpaceXは火曜日、この取得が今年第3四半期に完了する見込みであると確認した。

SpaceXの関与以前、CursorはAndreessen Horowitz、Thrive、Nvidiaなどの投資家が主導する20億ドルの資金調達ラウンドの完了に近づいていた。TechCrunchによると、この資金調達はAIコーディングスタートアップの価値を500億ドルと評価するものだった。

Muskの会社は、4月にIPOに先立って独自の合意を発表した。それは、Cursorを600億ドルの株式で取得するか、取引が進展しない場合は10億ドルの解約金を支払うというものであった。

この取引が最初に発表された当時、Cursorは急速な成長を遂げていた。しかし、当時のある情報提供者はTechCrunchに対し、計画していた20億ドルの調達では収益性達成に不十分であると語った。この評価は、2025年6月に9億ドルのシリーズCラウンドで資金を確保し、その後2025年後半にさらに23億ドルを調達したという事実にもかかわらず下された。

2022年にAnysphereとして設立されたCursorは、過去2年間でAI搭載コーディングツールが注目を集めるにつれて爆発的な成長を遂げた。同社は2024年にOpenAIのスタートアップアクセラレーターに参加し、SpaceXによる取引発表以前に約290億ドルの評価額に達する十分な資本を調達した。

SpaceXのCursorへの関心の兆しは、今年初めにxAIが同スタートアップのシニアエンジニアリングリーダー2名を採用した際に現れた。その後、4月にBusiness Insiderは、xAIがデータセンターの一部容量をCursorに賃貸することを決定したと報じた。これは、SpaceXが今年IPOに先立ってAnthropicおよびGoogleと同様の取組みを行ったことを想起させる動きであった。SpaceXとCursor間のこれらの議論は、現在最終合意に至っている取引へと急速に進化した。

この取引は、xAI内の大きな混乱と時を同じくしている。

3月末までに、MuskのxAIにおける11人の共同創設者の全員が退任し、Muskは公に「xAIは『最初から』正しく構築されていなかった」と認め、「基礎から再構築中」であると述べた。この認識は、2025年に「MechaHitler」と自称し、今年初めに女性や子供の見苦しいおよび性的なディープフェイクを生成することをユーザーに許可したxAIのGrokチャットボットに関連する論争に続くものであった。SpaceXはIPO申請書において、そのような行動が事業上のリスクをもたらすと開示しており、同社は現在、これらの事件に起因する多数の法的課題に直面している。

xAIの再編成は、SpaceXが歴史上最大のIPOへと向かう過程で始まった。このプロセス中、SpaceXとその銀行家は、約28兆ドルの総利用可能市場（TAM）について投資家にアピールした。そのほぼすべてである26兆ドルが、同社のAIイニシアチブに帰属された。

SpaceXは、潜在的な2.4兆ドルのAIインフラビジネス（AI計算のための衛星コンステレーション構築計画を含む）と、「エンタープライズアプリケーション」における22.7兆ドルの機会を見積もった。

SpaceXは現在、これらの約束の一部を履行するようCursorに依存している。しかし、スタートアップの取得の可能性は、IPO後にさらに現実的に見えた。先週金曜日に上場して以来、SpaceXの株価は1株あたり135ドルのIPO価格から、火曜日の朝時点のプレマーケット取引で200ドルを超え、わずか数日で評価額に約1兆ドル（Cursor16社分の価値に相当）を追加した。