El futuro de Intel Capital como firma de 34 años se vuelve independiente

Cuando Intel Capital anunció su intención de separarse de Intel en enero, fue un movimiento sorprendente, especialmente porque la firma había sido el brazo de inversión de riesgo de Intel desde 1991. Esta decisión marca el fin de una era para lo que algunos consideran la primera firma de capital de riesgo corporativo, establecida hace casi 35 años. A lo largo de los años, ha apoyado a empresas tecnológicas notables como DocuSign, MongoDB y Hugging Face, entre casi 2,000 más.

Para Mark Rostick, vicepresidente y director gerente senior de Intel Capital, esta transición abre nuevas posibilidades para la firma de capital de riesgo mientras conserva muchas de las ventajas que disfrutaba como entidad de capital de riesgo corporativo. Rostick se unió a la firma en 1999 después de que un amigo en Intel Capital le sugiriera que solicitara un empleo allí. En ese momento, estaba descontento trabajando como abogado de licencias tecnológicas y estaba ansioso por unirse al equipo, incluso bromeando que limpiaría los pisos si fuera necesario.

"Trabajas con las personas más inteligentes del mundo," dijo Rostick a TechCrunch. "Lo más difícil en los negocios es empezar algo desde cero y hacer que despegue. Esas son las personas más geniales con las que pasar el tiempo porque están haciendo algo especial. Combinar mi formación con trabajar junto a personas que enfrentan los desafíos más difíciles en los negocios fue irresistible para mí."

Rostick ha permanecido en la firma durante más de dos décadas,期间，Intel Capital ha invertido más de $20 mil millones en más de 1,800 empresas y logrado más de 700 salidas de startups.

La idea de que Intel Capital se independizara de su empresa matriz no era nueva, señaló Rostick, habiendo sido discutida varias veces antes. Las discusiones siempre giraban en torno a los beneficios de una mayor agilidad y velocidad como entidad independiente, equilibrados contra la posible pérdida de apoyo de una empresa matriz.

Estas discusiones se volvieron más serias a principios de 2024 y se consolidaron el otoño pasado, dijo Rostick. Él y Anthony Lin, el jefe de Intel Capital, comenzaron a preparar al equipo para la posibilidad de independizarse.

"Pensamos que nuestro historial merecía la atención de inversores externos," dijo Rostick. "Lo hemos hecho bien, incluso cuando gran parte de la industria de capital de riesgo luchaba por lograr salidas. Sentimos que podíamos posicionarnos como un caso atípico."

La exitosa salida de Astera Labs, inicialmente respaldada por Intel Capital en 2018, ayudó con el momento. Astera Labs salió a bolsa en marzo de 2024 con una valoración de $5.5 mil millones y ahora cuenta con una capitalización de mercado de $9.8 mil millones, convirtiéndose en una de las salidas respaldadas por capital de riesgo más exitosas de 2024.

Este éxito, cree Rostick, también puede haber demostrado a posibles socios limitados (LPs) que Intel Capital estaba haciendo inversiones inteligentes y logrando retornos en un momento en que las salidas respaldadas por capital de riesgo eran escasas. El año pasado, las salidas respaldadas por capital de riesgo en EE.UU. totalizaron $149.2 mil millones, según datos de PitchBook, una caída significativa desde los $312 mil millones en 2019, incluso excluyendo años atípicos como 2021, que vio $841 mil millones en salidas.

No está del todo claro que todos en Intel Capital estuvieran de acuerdo con el cambio. A nivel de director gerente, varios empleados de larga data, incluyendo a Mark Lydon, Arun Chetty, Sean Doyle y Tammi Smorynski, han dejado la firma desde que estas discusiones se volvieron serias, según informó originalmente Axios. Un portavoz de Intel Capital afirmó que estas salidas no estaban relacionadas con las noticias de la escisión.

Este movimiento llega en un momento desafiante para Intel, la empresa matriz, que ha enfrentado un año turbulento. El exdirector ejecutivo Pat Gelsinger se retiró repentinamente el 1 de diciembre, en medio de discusiones sobre la escisión, según Axios. La compañía también ha retrasado la apertura de su fábrica de chips en Ohio y decidió no llevar su chip AI Falcon Shores al mercado. Además, Lip-Bu Tan ha sido nombrado como el nuevo director ejecutivo, según informes, planeando cambios significativos para la compañía.

A pesar de estos desafíos, la escisión avanza. Rostick espera que la firma sea completamente independiente para el tercer trimestre de 2025. La nueva firma, aún sin nombre, se parecerá a Intel Capital en estructura, manteniendo a Intel como un inversor ancla y continuando invirtiendo en startups en etapa inicial en áreas como AI, nube, dispositivos y tecnología de vanguardia. La firma planea comenzar a recaudar fondos poco después de la escisión formal.

"Hemos discutido la idea con personas y sentimos que hemos recibido una respuesta positiva," dijo Rostick. "No somos ingenuos. Sabemos que será un proceso desafiante."

El éxito de esta nueva firma independiente será determinado finalmente por el mercado. Mientras tanto, Rostick enfatizó que la firma continúa operando como de costumbre.

"Estamos invirtiendo en nuevas oportunidades y buscándolas activamente," dijo Rostick. "Mantenemos nuestra cartera con inversiones de seguimiento donde tiene sentido para todos y gestionamos las salidas de la cartera como siempre lo hemos hecho. Cuando hagamos el cambio, seguiremos avanzando al mismo ritmo que hemos tenido, ya que este siempre ha sido el plan."