Krypto-Mining-GPUs im Schrank von 1,5 Mrd. USD IPO: CoreWeave-Mitbegründer enthüllt die Reise

CoreWeaves Börsendebüt am Freitag war eher ein leises Nicken als ein triumphierender Schrei. Die Aktien, am Donnerstag mit 40 Dollar bewertet, blieben unter dem erwarteten Bereich von 47 bis 50 Dollar. Das Unternehmen reduzierte auch die Anzahl der angebotenen Aktien.

Insgesamt konnte CoreWeave 1,5 Milliarden Dollar einnehmen und sicherte sich am ersten Tag eine Marktkapitalisierung von 14 Milliarden Dollar. Dies war weniger als die erhofften über 3 Milliarden Dollar und eine höhere Bewertung, die sie angestrebt hatten. Die Aktien begannen bei 39 Dollar (autsch!) und schlossen den Tag bei 40 Dollar. Die Resonanz war, nun ja, bestenfalls lauwarm.

Trotzdem sticht CoreWeaves IPO als die bisher größte AI-bezogene Notierung und das größte US-Tech-IPO seit den geschäftigen Tagen des Jahres 2021 hervor.

In einem schlichten weißen Hoodie, in einem unscheinbaren Konferenzraum sitzend und mit einem spürbaren Jersey-Akzent, teilte Chief Strategy Officer Brian Venturo gegenüber TechCrunch mit, dass er sich unglaublich glücklich fühlt.

Alles begann, als er und seine Hedgefonds-Freunde nach dem Scheitern ihres vorherigen Unternehmens viel Zeit zur Verfügung hatten.

Venturo war Portfoliomanager bei Hudson Ridge Asset Management, einem Hedgefonds für die Energiewirtschaft, der von CoreWeave-Mitgründer und CEO Michael Intrator gegründet wurde. Sie entwickelten ein maschinelles Lernmodell, um ihre Investitionsentscheidungen im datenintensiven Energiesektor zu lenken. Dort trafen sie auf ihren anderen Mitgründer, Brannin McBee, der die von ihnen genutzte Datenfirma leitete.

Doch als die USA in den Fracking-Boom eintraten, schlossen sie Hudson Ridge, was sie, wie Venturo es ausdrückt, „mit viel Zeit auf den Händen“ zurückließ.

Ihr nächstes Unterfangen? Krypto. Sie waren begierig darauf, einzutauchen, wollten aber zuerst den Rohstoffaspekt verstehen, also starteten sie Mining-Operationen direkt auf dem Billardtisch in ihrem Manhattan-Büro.

Tausende GPUs in einem Lager

Es ist wie das alte Sprichwort über Kartoffelchips – ein GPU führte zu zehn, und zehn führten zu tausend. Die Geräte wanderten vom Billardtisch in einen Schrank.

„Bevor wir es merkten, waren wir am klischeehaftesten Ort überhaupt – in der Garage meines Großvaters in New Jersey,“ schmunzelte Venturo. Als ihre Finanzfreunde Interesse zeigten, bauten sie ihre Operationen aus.

„Wir waren etwa zweieinhalb Jahre lang der weltweit größte Ethereum-Miner,“ sagte er. „Zu einem Zeitpunkt hatten wir 50.000 Nvidia-Consumer-GPUs.“

Dies waren Chips, die für Gaming auf Consumer-PCs entwickelt wurden, nicht für den 24/7-Betrieb in „einem Lager ohne Klimaanlage oder Belüftung,“ erklärte er. Also entwickelten die Mitgründer „verrückte Automatisierungs- und Gesundheitsprüfsysteme“, um diese minderwertigen GPUs unter schwierigen Bedingungen zu managen.

Das Team wusste, dass sie ihr GPU-Imperium für andere Vorhaben, wie AI-Training, umfunktionieren wollten. Aber sie mussten lernen, wie.

Sie nahmen Kontakt mit EleutherAI auf, einer Open-Source-Gruppe, die ein großes Sprachmodell entwickelt. CoreWeave bot GPU-Zugang im Austausch für Einblicke in das AI-Training und formalisierte 2022 eine Partnerschaft.

„Wir dachten, wir würden nur lernen, wie die Infrastruktur funktioniert,“ sagte Venturo. Doch EleutherAI verband sie mit Hunderten von AI-Startup-Gründern, was einen entscheidenden Wendepunkt für CoreWeave auslöste.

Der Goodwill durch die Zusammenarbeit mit EleutherAI machte diese Startups zu zahlenden Kunden. Es war „reines Glück, das das Trainingsgeschäft startete,“ bemerkte Venturo.

Stability AI erfuhr durch EleutherAI von CoreWeave und wurde Kunde. Die Gründer benötigten mehr Kapital, um ihre Infrastruktur zu verbessern.

Bei einem Abendessen mit Magnetar-Investoren „hämmerte Venturo buchstäblich auf den Esstisch“, um sie von der Zukunft der AI zu überzeugen. Er sagte, Magnetar habe ihnen schließlich einen Scheck über 100 Millionen Dollar ausgestellt.

Open Source ebnet den Weg

OpenAI entdeckte CoreWeave durch dessen Engagement in der Open-Source-Community. Microsoft erfuhr durch OpenAI von dem Unternehmen und wurde anschließend zum größten Kunden, da es zu jener Zeit der größte Investor und einzige Cloud-Anbieter von OpenAI war.

Das hat sich nun geändert. OpenAI schloss kürzlich einen 12-Milliarden-Dollar-Deal mit CoreWeave, wodurch Microsoft als Top-Kunde verdrängt wurde.

Heute verfügt CoreWeave über 32 Rechenzentren und 250.000 GPUs, einschließlich der schwer erhältlichen Blackwell-Chips von Nvidia, die laut Unternehmen AI-Reasoning unterstützen.

Venturo gibt zu, dass CoreWeaves erstaunliche 7,6 Milliarden Dollar Schulden, von denen ein Großteil innerhalb von zwei Jahren fällig ist, ein viel diskutiertes Thema war, wie die Financial Times berichtete. Angesichts von CoreWeaves 1,9 Milliarden Dollar Umsatz (und 15 Milliarden Dollar unter Vertrag) sind diese Schulden ein Hauptgrund für die Vorsicht der Investoren.

Dennoch besteht Venturo darauf, dass CoreWeave jeden Kundendeal so strukturiert hat, dass die Schulden für den Kauf der notwendigen GPUs gedeckt sind. Mehr noch, er erkennt an, dass drei Hedgefonds-Typen, die zu Krypto-Minern wurden und nun eine entscheidende AI-Trainingsinfrastruktur betreiben, eine Achterbahnfahrt erlebt haben.

„Es gab so viele Glücksmomente auf dem Weg, das ist verrückt,“ sagte er.